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瑞银:关税政策将削弱美元 欧元或很快重拾上行势头

fx.godsignal.com2018-07-09 17:25:35金策外汇网 点击:

  周一(7月9日)美元开局不利,欧市盘中延续此前低迷势头,与此同时,欧元/美元则展开强劲反弹。

  美联储(Fed)今年6月第二次上调利率。根据上周四发布的会议纪要,政策制定者继续认为美国的经济势头强劲。每季度加息25个基点的预期仍是有可能的,这与瑞银的预期相符。

  不过,多数FOMC成员指出,“与贸易政策相关的不确定性和风险已加剧,并担心这种不确定性和风险最终可能产生负面影响。”

  近几天,贸易紧张局势进一步升级,美国对中国价值340亿美元的商品征收25%的关税,并威胁要征收更多关税。

  瑞银称,不认为美国试图通过关税提高竞争力的策略最终会成功。

  瑞银首席投资分析师Thomas Flury和经济学家Brian Rose表示,“我们预计,从长远角度来看,这些政策将削弱美元,而不是增强美元。不过,在未来几个月,贸易摩擦可能会导致不确定性、波动性,或许还会在一定程度上减缓全球贸易。所有这些因素都可能在短期内增强美元对欧元的汇率。”

  在欧洲央行(ECB)对首次加息表达鸽派观点之后(欧洲央行暗示不打算在2019年秋季之前采取行动),欧元已经度过一段疲软期。但最近的欧元区经济数据,比如德国5月制造业订单增长速度快于预期的2.6%,表明在今年开局疲弱之后,经济增长势头可能正在恢复。

  Flury和Rose称,“近几个月来,欧元一直在整固,但我们预计将很快升值。欧洲经济增长得益于国内劳动力市场的稳步改善,而欧元走软将有助于进一步推动经济活动。”

  整体而言,瑞银预期欧元/美元的上行趋势最终将重启。预期欧元/美元3个月目标指向1.20,6个月目标指向1.25,而12个月目标看向1.30关口。

  目前欧元交投在1.18下方,远低于瑞银预估的购买力平价水平1.29。

  策略师们表示,尽管最近的政治决策显示出更多的波动性。基本面因素仍支撑欧元走高,“我们的基本假设仍然是,欧洲央行最终将放弃其超宽松货币政策,这反过来又会增强欧元。”

  不过对瑞银来说,预测的最大风险将是美国通胀的突然上升,这可能促使美联储更快地提高利率。全球经济的快速放缓也将使美元兑欧元走强。

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